Fx options vega

Opções de câmbio Sobre opções de câmbio Obtenha exposição a movimentos de taxa em algumas das moedas globais mais amplamente negociadas. Aplique as mesmas estratégias de negociação e hedge que você usa para opções de ações e índices, incluindo spreads com até dez opções. As opções do ISE FX são liquidadas em dinheiro em dólares americanos, em estilo europeu, e podem ser negociadas diretamente de sua conta de corretagem existente. Negociação em Opções FX abre às 7:30 da manhã (horário de Nova York) e fecha às 16h15. especificações do produto PREÇOS DO PONTO Os preços à vista são baseados nas taxas de câmbio informadas pelo SIX. As taxas são escalonadas usando modificadores, como mostrado abaixo, portanto, o valor subjacente reflete um nível de preço semelhante ao de um estoque ou índice. Taxa de taxa subjacente x modificador de taxa Esta tabela resume o modificador de taxa para cada par. Para ver as especificações do produto, clique no símbolo. 125,57 (1,2557 X 100) 175,91 (1,7591 X 100) 116,12 (1,1612 X 100) 108,71 (1,0871 X 100) 77,82 (0,7782 X 100) 61,24 (0,6124 X 100) 133,46 (13,346 X 10) 158,56 (1,5856 X 100) 79,57 ( 0,7957 X 10) 86,68 (0,8668 X 100) 147,04 (1,4704 X 100) 160,06 (1,6006 X 100) 71,79 (0,71,79 X 100) TABELA DE MOEDA E TAXAS HISTÓRICAS Os investidores podem acessar as taxas subjacentes para FX Options de vários fornecedores líderes de dados de mercado e sites financeiros, incluindo Bloomberg, Reuters e Yahoo Finance. Estratégias de negociação Os investidores têm mais opções e flexibilidade para proteger seu risco de exposição cambial. As opções de câmbio permitem as mesmas estratégias básicas de negociação e de cobertura usadas com opções sobre ações, ETFs e índices. Uma maneira simples de lembrar que tipo de opção você precisa comprar é focar na moeda base, que é a primeira moeda em um par de moedas. A segunda moeda é a moeda de cotação (contra-moeda). Os preços de opções são derivados da moeda base em relação à moeda de cotação. O baseado em USD (por EUA) está disponível para todos os dez pares. Por exemplo, se você espera que o dólar se fortaleça em relação ao iene - você compra as chamadas YUK. Se você espera que o dólar se enfraqueça em relação ao iene - você compra o YUK. Na convenção americana (inversa), se você espera que o euro se fortaleça em relação ao dólar, você compra as chamadas da EUU. Se você espera que o euro se enfraqueça em relação ao dólar, você compra opções de venda da UEU. Opção de compra para idéias direcionais Opção de compra para hedgers genuínos Spreads de crédito para renda Spreads para hedgers genuínos View Trading Strategies Perguntas mais freqüentes O que são FX Options FX Options são valores mobiliários negociados na Bolsa de Valores, uma das principais trocas de opções dos EUA. Com o FX Options, os investidores têm exposição a movimentos de taxas em algumas das moedas mais amplamente negociadas e podem aplicar as mesmas estratégias de negociação e hedge que usam para opções de ações e índices, incluindo spreads com até dez pés. Atualmente, as opções de câmbio estão listadas em 10 pares de moedas, com duas convenções oferecidas para quatro pares. A convenção monetária com base em USD, ou por EUA, está disponível para todos os dez pares e permite que os investidores expressem suas opiniões sobre a força ou a fraqueza do dólar americano em relação às moedas globais. A convenção em moeda norte-americana é o inverso da convenção baseada em USD. As opções de câmbio são liquidadas em dinheiro em dólares americanos, em estilo europeu, e podem ser negociadas diretamente de uma conta de corretagem ativada por opções. Quais são as vantagens das opções listadas em bolsa? Com ​​as opções listadas em bolsa, os investidores obtêm preços de transparência total nos preços exibidos e os tamanhos das cotações são sempre acionáveis. Além disso, o risco de crédito de contraparte é quase totalmente eliminado, pois as Opções de Câmbio são emitidas e compensadas através da Corporação de Compensação de Opções (OCC). O CCO desempenha uma função vital atuando como garantidor, garantindo que as obrigações dos contratos sejam cumpridas. Por que negociar opções de câmbio versus câmbio spot Um dos principais benefícios para a negociação de opções de câmbio versus câmbio de mercado é que as opções oferecem aos investidores uma enorme versatilidade, incluindo uma ampla variedade de preços de exercício e meses de vencimento disponíveis para negociação. Os investidores podem implementar estratégias de uma ou várias pernas, dependendo do risco e da tolerância à recompensa. Os investidores podem implementar previsões de mercado otimistas, pessimistas e até neutras com risco limitado. As opções de câmbio também oferecem a capacidade de se proteger contra a perda de valor de um ativo subjacente. Como as Opções de Câmbio são emitidas e compensadas pelo OCC, o risco de crédito de contraparte é quase totalmente eliminado. Onde posso negociar esses produtos As opções de câmbio são negociadas na Bolsa de Valores Internacional e podem ser negociadas através de todas as contas de corretagem ativadas por opções. Onde posso obter cotações da FX Options As cotações da FX Options estão disponíveis em vários fornecedores de dados de mercado e sites financeiros, incluindo Bloomberg, ILX, Reuters ou Yahoo Finance. Qual é o benefício da liquidação em dinheiro e como funciona A liquidação em dinheiro elimina a necessidade de manter a moeda estrangeira real, tornando o processo muito mais simples. Os investidores podem, de fato, trocar suas posições até o vencimento sexta-feira, que é a terceira sexta-feira do mês de vencimento às 12:00 (horário de Nova York). O valor de liquidação é determinado no último dia de negociação (geralmente uma sexta-feira), com base na taxa à vista intra-dia da WM / Reuters correspondente ao horário de New York ao meio-dia. Quais estratégias de opções posso implementar para opções de câmbio Os investidores podem adotar as mesmas estratégias de negociação que usam para opções de patrimônio, bem como sofisticadas funcionalidades de spread, como spreads verticais, straddles, strangles, condors e borboletas. Por que as Opções FX são oferecidas em duas convenções Os investidores têm perspectivas diferentes, alguns olham em termos do dólar dos EUA, enquanto outros olham em termos do euro ou da libra esterlina. Ao oferecer uma convenção dupla, os investidores agora têm mais opções e flexibilidade para proteger sua exposição cambial. O ISE atualmente lista as opções de câmbio em 10 pares de moedas. O USD, ou por EUA, está disponível para todos os 10 pares e permite que os investidores expressem seus pontos de vista sobre a força ou fraqueza do dólar dos EUA em relação às moedas globais. A convenção em moeda norte-americana é o inverso da convenção monetária baseada em USD. Os investidores podem adotar as mesmas estratégias de negociação que atualmente usam para opções de ações e índices, incluindo spreads com até quatro pernas. Compro chamadas ou puts para implementar minha previsão Uma maneira simples de lembrar que tipo de opção você precisa comprar é focar na moeda base, que é a primeira moeda em um par de moedas. A segunda moeda é a moeda de cotação (contra-moeda). Os preços de opções são derivados da moeda base em relação à moeda de cotação. Aqueles que estão otimistas com a moeda base devem comprar chamadas. Aqueles que são de baixa na moeda base devem comprar puts. Existem várias outras maneiras pelas quais os investidores podem negociar suas visões, dependendo da moeda base. As opções cambiais com base em USD, ou por USD, permitem aos investidores negociar suas opiniões sobre o dólar americano em relação ao dólar canadense (símbolo: CDD). Ao negociar este produto, um investidor que está otimista sobre o dólar americano e, portanto, pessimista com o dólar canadense, compraria as chamadas CDD. Por outro lado, um investidor que é pessimista em relação ao dólar americano e otimista em relação ao dólar canadense compraria opções de venda de CDD. Se um investidor quisesse negociar usando a convenção de moeda dos EUA para o euro (símbolo: EUU), e estivesse otimista em relação ao euro - a moeda base - e pessimista em relação ao dólar americano, eles comprariam chamadas da EUU. Um investidor que é de baixa no euro e otimista em relação ao dólar americano compraria unidades da EUU. Como os gregos podem ser aplicados às opções de câmbio Os gregos podem ajudar os investidores a entender melhor o risco e a recompensa potencial de uma posição de opções de câmbio e fornecer uma maneira de medir a sensibilidade de um preço de opções (FX) a fatores quantificáveis. Os modelos de opções (gregos) permitem aos investidores quantificar vários riscos para as opções, sendo a mais popular a Delta. A Delta mede a taxa do valor da opção com relação a mudanças no preço do par subjacente. Os outros gregos também se aplicam de forma semelhante às opções de ações (Gamma, Theta, Rho e Vega). O que afeta o movimento do par de moedas da FX Options As avaliações de moeda são um produto de muitos fatores, não apenas de uma única entrada. O mercado de câmbio é impactado por fatores macroeconômicos, como taxas de juros, PIB, produtividade e fluxos de investimento. Existe uma relação simbiótica entre esses fatores fundamentais críticos e os mercados de câmbio. Como faço a minha previsão de preço para opções de câmbio Esta é uma escolha pessoal para cada investidor. Alguns empregam análise fundamental, enquanto outros buscam análises técnicas (gráficos) como Fibonacci, Candle Sticks ou Moving Averages. Alguns investidores usam uma mistura de análise fundamental e técnica. Eu entendo que as opções FX são "exercidas" em estilo europeu, mas podem ser compradas e vendidas antes do vencimento, a fim de obter lucro ou reduzir uma perda, como opções de ações. Sim, as Opções FX podem ser negociadas durante o dia e não precisa ser mantido até a expiração. Uma vez que eles são estilo europeu, o que significa que eles não podem ser exercidos até a expiração, os investidores que são uma opção curta, não precisa se preocupar com os riscos de exercício precoce. Se você é longo ou curto, pode negociar sua posição a qualquer momento antes da expiração. Como os valores do par do FX Options são calculados Os preços spot são baseados nas taxas de câmbio informadas pela Reuters. As taxas são escalonadas usando modificadores, como mostrado abaixo, portanto, o valor subjacente reflete um nível de preço semelhante ao de uma ação ou índice. Taxa de taxa subjacente x modificador de taxa Para visualizar as especificações do produto para cada par de moedas, clique no símbolo Qual preço de exercício devo comprar, dê uma certa visão sobre o par de moedas As opções dão tantas opções de investimento, você precisa encontrar o equilíbrio certo, dependendo em seu risco e compensação trade-off. As opções de compra ou venda de ITM (in-the-money) custam mais, mas são mais responsivas à taxa de câmbio subjacente (Delta), enquanto as opções OTM (out-the-money) têm menos risco de dólar mas também menores deltas, o que significa eles têm a menor capacidade de resposta à taxa de câmbio subjacente. ATM (At-the-money) é um híbrido dos dois. Quais períodos de vencimento estão disponíveis para opções de câmbio As Opções de câmbio estão disponíveis para até quatro meses de curto prazo, além de até quatro meses a partir do ciclo trimestral de março (março, junho, setembro e dezembro). Opções de câmbio também estão disponíveis para até 10 meses de longo prazo, nenhum mais de 36 meses. Como é calculado o valor do prêmio real Assim como as opções de ações, índices e ETFs, os prêmios das Opções de Câmbio são multiplicados por 100 para obter o valor do prêmio real. Por exemplo, se você comprar uma opção para 2,00, o prêmio total será de 2,00 x 100 ou 200, sem incluir a comissão de corretores. Este prêmio é pago em dinheiro (USD) no momento da negociação. Para mais informações sobre opções de FX, visite-nos em ise / fx. Além disso, se você tiver alguma dúvida não hesite em contactar-nos em FXOptionsiseOptions Gregos: Vega Risco e Recompensa por John Summa (Contato Author Biografia) Quando uma opção é comprada ou estratégia de opção estabelecida, qualquer movimento de preço do subjacente dependendo da posição Delta terá um impacto (a menos que seja Delta neutro) no resultado em termos de lucros e perdas, como foi visto no segmento anterior deste tutorial. Mas existe outra dimensão importante de risco / recompensa, geralmente oculta em segundo plano, que é conhecida como Vega. Vega mede o risco de ganho ou perda resultante de mudanças na volatilidade. Figura 4: Valores do IBM Vega ao longo do tempo e ao longo de cadeias de ataque. Valores assumidos em 29 de dezembro de 2007 com o preço do subjacente em 110,09. Fonte: OptionVue 5 Options Analysis Software A Figura 4 mostra todos os valores de Vega como positivos, porque eles não estão refletindo aqui a posição Vega s. Vega para todas as opções é sempre um número positivo porque as opções aumentam de valor quando a volatilidade aumenta e diminui de valor quando a volatilidade declina. Quando a posição Vega s é gerada, no entanto, aparecem sinais positivos e negativos, que não são mostrados na Figura 4. Quando um estrategista assume uma posição vendendo ou comprando uma opção, isso resultará em um sinal negativo (para venda) ou sinal positivo (para comprar), e a posição Vega dependerá da rede Vega s. O que deveria ser óbvio na Figura 4 e nos outros valores do Vega é que o Vega será maior ou menor dependendo do tamanho do prêmio de tempo nas opções. Os valores de tempo são visíveis na coluna de dados à direita em cada janela de opções de meses. Para as chamadas de janeiro 110, 105 e 100, por exemplo, os valores de tempo são e 3,01, 1,27 e 0,49, respectivamente. Estes valores de prêmio de maior tempo estão associados a valores mais altos de Vega. A greve de 110 tem Vega de 10,5, a de 105 greve uma Vega de 8,07 e a de 100 a Vega de 4,52.Qualquer outra seqüência de valor de tempo e valores de Vega em qualquer um dos meses mostrarão este mesmo padrão. Os valores de Vega serão maiores em opções com datas de expiração mais distantes. Como você pode ver na Figura 4, por exemplo, a opção de compra no dinheiro Vega s (destacada em amarelo) vai de 10.5 (janeiro) a 32.1 (julho). Claramente, uma opção de compra de dinheiro no mês de julho tem um risco Vega muito maior do que uma opção de compra com dinheiro no mês de janeiro. Isso significa que as opções LEAPS, que têm, por vezes, dois a três anos de valor temporal, terão Vega s muito grandes e estão sujeitas a grandes riscos (e recompensas potenciais) de mudanças na volatilidade implícita. Mas uma opção distante com pouco tempo de prêmio porque está muito longe do dinheiro pode ter menos risco de Vega. (Para mais, veja ABCs Of Option Volatility.) O prêmio para cada uma dessas opções no spread de call bull é indicado à esquerda dos valores Vega destacados em amarelo. Você pagaria 10,58 (1.058) e coletaria 6,36 (636) para as chamadas de 100 e 105 de janeiro, respectivamente. Como estas são opções dentro do dinheiro, a maior parte do valor é intrínseco (o preço da IBM neste instantâneo é 110,09).Dependendo de a estratégia empregada ser Vega longa ou curta, a relação entre movimento de preço e volatilidade implícita pode levar a ganhos ou perdas para o estrategista de opções. Vamos dar uma olhada em um exemplo simples para ilustrar essa dinâmica antes de explorar alguns conceitos mais avançados relacionados ao Vega e à posição Vega. A volatilidade implícita (IV) das opções do índice SampP 500 está inversamente relacionada ao movimento do índice subjacente. Se o mercado tiver sido de baixa, tipicamente os níveis IV serão mais altos e vice-versa. Portanto, quando uma opção de compra é comprada perto de fundos de mercado (quando IV está em um nível relativamente alto), ela é exposta a uma relação de volatilidade de preço negativa (inversa). Comprar uma ligação, ou qualquer outra opção, coloca você no lado longo da Vega (Vega longa), o que significa que se a IV declinar, outras coisas permanecerem iguais, a estratégia da opção perderá. Neste exemplo, no entanto, outras coisas não permanecem as mesmas, já que o mercado vai fazer um bottom e negociar mais alto nesse bottom. Delta tem um impacto positivo (a posição é longa Delta), mas isso será compensado com o grau Vega, posição longa Vega e queda de volatilidade. Se o mercado tiver um fundo semelhante ao V, há pouco risco da Theta. ou decaimento do valor do tempo, uma vez que o mercado se move rápido e longe, deixando pouco espaço para Theta representar qualquer risco. Existem algumas exceções, como spreads otimistas de chamadas que estão dentro do dinheiro ou parcialmente in-the-money. Por exemplo, se criarmos um spread de call para reproduzir uma recuperação do mercado, seria melhor, da perspectiva de risco do Vega, selecionar uma call longa que tenha um valor Vega menor do que aquele que vendemos contra ela. Por exemplo, olhando para a Figura 5, em janeiro, a compra de um IBM 100 naquele mês adicionará 4.52 Vega s (positivo) de 4.52 Vega (aqui significando que para cada queda de ponto na volatilidade implícita, a opção perderá 4.52). Então se nós vendermos uma chamada de 105 no mesmo mês, nós adicionamos 8.07 Vega s curtos (negativos), deixando uma posição Vega de -3.55 (a diferença entre os dois) para este spread de call bull. Retornando à construção deste spread de call bull in-the-money, se o spread for retirado do dinheiro, a posição Vega mudará de curto líquido para net long. Como você pode ver na Figura 5, se uma greve no dinheiro é comprada por 3,10 (310), ela adiciona 10,5 Vega s longos. Se a chamada de 120 de janeiro for vendida por 0,30 (30) para completar a construção desse spread call call out to the money, serão adicionados 4,33 Vega s curtos (lembre-se que as opções vendidas sempre têm posições Vega s que são negativas , significando que eles se beneficiam de uma queda na volatilidade), deixando uma posição Vega sobre o spread de 6,17 (10,5 - 4,33 6,17). Com esse spread, uma recuperação na IBM com um colapso associado nos níveis de volatilidade implícita (lembre-se que a maioria das ações de grande valor e as principais médias têm uma relação inversa de volatilidade implícita nos preços) seria negativa para esse comércio, prejudicando os ganhos não realizados. posição Delta. Nós estaríamos melhor usando um spread de chamada bull no in-the-money, porque isso nos faz perder a Delta e a Vega. Figura 5: Valores do IBM Vega em cada ciclo de propagação de chamada do touro dentro do dinheiro. Posição Vega é positiva com -8,07 Vegas negativo e 4,52 Vegas positivo, deixando uma rede Vega de -3,55. Valores obtidos em 29 de dezembro de 2007, com a IBM em 110.09. Fonte: OptionVue 5 Software de Análise de Opções Se estiver jogando um fundo de mercado, os traders novatos podem comprar um spread de call ou bull call. Assumindo Theta não é um fator aqui, em uma posição de call longa haveria ganhos resultantes das posições Delta positivas, mas perdas devido a ter Vega longa. A menos que saibamos os valores exatos de Vega e Delta e o tamanho da queda na volatilidade implícita associada ao movimento de preço (tipicamente grande relação inversa nas reversões de mercado), não saberemos com antecedência o quanto será ganho ou perdido Este cargo. No entanto, sabemos que os ralis de reversão normalmente geram grande declínio da volatilidade implícita, então esta claramente não é a melhor abordagem. Se o trader tivesse comprado uma ligação antes do rebote e acertado a chamada direcional, uma queda na IV teria sido eliminada. ganha de ser longo Delta. Não é um resultado feliz, mas uma experiência que deve alertar um comerciante para essa armadilha potencial. Um comprador de opção de venda sofreria um destino pior. Como o prêmio sobre a opção é inflacionado devido a níveis elevados de IV, um comprador de puts sofreria estar do lado errado da Delta e da Vega, devido a uma recuperação de reversão. Comprar um put dispendioso e fazer com que o mercado vá contra você resulta em uma dose dupla de problemas sendo o Delta curto e o longo Vega quando o mercado sobe e o IV desaba. Claramente, a melhor de todas as posições possíveis aqui é um longo jogo Delta e Vega curto, que no nível mais simples seria um put curto. Mas isso doeria duplamente se o mercado continuar a cair. Um jogo mais conservador seria um spread de chamada de touro in-the-money como discutido anteriormente. A Figura 6 contém as estratégias de opções populares e a posição associada Vega s. No entanto, como pode ser visto a partir da comparação de um spread de call bull in-the-money e de um spread call call out to the-of-the-money, onde os spreads são colocados, não apenas o tipo de spread, pode alterar o posição Vega s, assim como ele pode alterar a posição de outros gregos. Portanto, a Figura 6 não deve ser tomada como a palavra final na posição Vega s. Apenas fornece posições Vega para algumas configurações de estratégia padrão, nem todas as possíveis variações de seleção de greve de cada estratégia. O que é Vega Vega é a medida de uma sensibilidade de opções a mudanças na volatilidade do ativo subjacente. Vega representa a quantia que uma opção contrata mudanças de preço em reação a uma mudança na volatilidade implícita do ativo subjacente. A volatilidade mede a quantidade e a velocidade com que o preço sobe e desce, e é frequentemente baseada em mudanças nos preços históricos recentes em um instrumento de negociação. Carregando o jogador. QUEBRANDO Vega Vega muda quando há grandes movimentos de preços (aumento da volatilidade) no ativo subjacente, e cai à medida que a opção se aproxima da expiração. Vega faz parte de um grupo de gregos usado na análise de opções e é o único grego de ordem inferior que não é representado por uma letra grega. Diferenças entre os gregos Uma das principais técnicas de análise utilizadas na negociação de opções são as medidas gregas do risco envolvido em um contrato de opções no que se refere a certas variáveis ​​subjacentes. Vega mede a sensibilidade à volatilidade dos instrumentos subjacentes. A Delta mede uma sensibilidade de opções ao preço dos instrumentos subjacentes. O gama mede a sensibilidade de um delta de opções em resposta a alterações de preço no instrumento subjacente. Theta mede o tempo de decaimento da opção. Rho mede uma sensibilidade de opções para uma mudança nas taxas de juros. Volatilidade Implícita Como mencionado anteriormente, a vega mede a mudança teórica de preço para cada movimento de ponto percentual na volatilidade implícita. A volatilidade implícita é calculada usando um modelo de precificação de opções e determina quais são os preços de mercado atuais que estimam a volatilidade futura de ativos subjacentes. No entanto, a volatilidade implícita pode desviar-se da volatilidade futura realizada. Exemplo Vega O vega pode ser usado para determinar se uma opção é barata ou cara. Se a vega de uma opção for maior que o spread bid-ask, então as opções são oferecidas para oferecer um spread competitivo, e o oposto é verdadeiro. Por exemplo, suponha que a ação hipotética ABC esteja sendo negociada a 50 por ação em janeiro e uma opção de compra em fevereiro de 52,50 tenha um preço de oferta de 1,50 e um preço de venda de 1,55. Suponha que a vega da opção seja 0,25 e a volatilidade implícita seja de 30. Portanto, as opções de compra estão oferecendo um mercado competitivo. Se a volatilidade implícita aumentar para 31, então o preço de compra das opções e o preço de venda devem aumentar para 1,75 e 1,80, respectivamente. Se a volatilidade implícita diminuir em 5, então o preço de compra e o preço de compra devem, teoricamente, cair para 25 centavos e 30 centavos, respectivamente.